□ 王蔚佳

　　历经剥离央企序列、被整合、更名重新注册，最后成为国内最大医药集团的核心生物资产上市平台，中国生物技术股份有限公司(以下简称“国药中生”)近5年时间的整合即将尘埃落定。
　　日前国药中生母公司中国医药集团总公司(以下简称“国药集团”)有关人士确认，旗下国药中生将于年内完成H股上市，而原定上市平台天坛生物将在国药中生平台下与之区分产品发展，但并不排除两者进一步整合的可能。
　　年内上市
　　“直到目前，国药中生上市的相关工作进行得非常顺利，预计年内能完成上市。”日前，国药集团董秘石晟怡透露。这是国药集团首次就国药中生酝酿上市5年之久的计划给出明确时间表。
　　此前，接近国药集团的人士获悉，这一上市工作原本计划在今年6月底前完成，但受限于“资本市场大环境”，不得不向后拖延——“准备工作基本已经完成，就等最后开闸，最迟应该不会晚于第四季度将国药中生推上资本市场”。
　　国药中生原为“中国生物技术集团公司”(以下简称“中生集团”)，前身是“中国生物制品总公司”，与国药集团同为央企序列。2009年9月，经国务院批准，国药集团与中生集团联合重组，中生集团并入国药集团。
　　一个不得不提及的背景是，当月，国药集团下属优质商业资产国药控股登陆H股，上市首日市值突破400亿港元，成为国内市值最大的医药公司，全球医药分销排名第三。
　　在国药集团充分享受资本市场丰厚回报的时候，中生集团被“火线”收编，市场猜测国药集团对以中生为代表的生物医药平台抱有更大的“野心”。
　　2010年4月，国药集团再度宣布，将央企上海医药工业研究院并入，以国药集团为主导的医药央企“5进3”收官。
　　“当时脉络就已经很清晰了，国药控股为平台的商业板块，上海医工院主导的医药研发板块，还有就是以中生牵头的生物医药板块，这些都是在国药集团内很早就‘画好的图’。”前述人士表示。
　　事实上，2007年，中生集团从下属的北京生物所手中收购天坛生物时，曾承诺以天坛生物为资本运作平台。而作为当时中生集团旗下唯一一个上市公司，天坛生物的整合平台优势也十分明显。
　　但随着国资委对央企数量的调整和国药集团整体板块规划浮出，国药中生在国药集团内部的平台必要性逐渐显现，打包资产独立IPO而非以天坛生物为平台，迅速成为国药集团内部开始落实的决定。
　　2011年，中生集团更名中国生物技术股份有限公司，改制同时开始，为赴港上市做准备；2012年7月，天坛生物公告宣布，天坛生物被国药集团正式收编，为国药中生上市让出道路。
　　而相较国药控股，国药中生所属的生物医药领域门槛和利润更高，其在计划内免疫疫苗市场占有国内80%的“垄断性”市场优势，使得市场对该板块的上市期待更甚。
　　即便是在国药集团内部，对这一平台的上市也期待良多。2010年10月，国药集团董事长宋志平公开透露，“中生系”资产上市后，“相信会比国药控股在资本市场掀起更大影响”。
　　来自国药集团的信息显示，国药中生是全国最大及全球第四大疫苗生产商，目前总资产85.5亿元，主营业务年销售收入超过50亿元。
　　2012年9月，环保部网站在对国药中生的上市环保核查公告中显示，国药中生初步预计香港上市的集资规模为83.13亿～99.76亿元，集资所得将主要用于基地建设、收购、研发和补充流动资金等。
　　天坛生物走向待解
　　但天坛生物也许还是一个尚未解完的题目。
　　相关资料显示，纳入国药中生上市范畴的天坛生物业务板块包括风疹减毒活疫苗、麻腮风联合减毒活疫苗等9个，与国药中生旗下其他五大生物制品所的产品存在交叉重叠问题。
　　这也意味着，如果国药中生港股上市，或许会与A股的天坛生物产生部分同业竞争。
　　对此，石晟怡表示，国药中生与天坛生物之间已经在产品线上进行了区分，各自有不同的市场和品种划分，生产也各有侧重，应该不会存在市场担心的交叉问题。
　　实际上，根据此前公开的信息，国药集团对于生物制品板块的整合先从营销和研发着手，随后新生产基地建设、质量体系的提升等都将统一规划布局，下辖各个生物制品所的不同产品线、今后的发展重点等将各有侧重，避免在市场上同业竞争。
　　此前，中生集团成立国药中生营销中心，目的就是希望全面负责六大所的产品销售、渠道和市场整合，各所变身为研发和生产基地，将原来分散的资源统一起来。
　　也有观点认为，在国药集团暂时无法完美解决这同一平台上市公司的问题背后，或许也有希望保留天坛生物所在A股通道的可能。
　　“尽管国药中生占据了大量的国家计划免疫疫苗市场，但由于这部分品种利润很低，所以我们也在开发一些新的品种，手足口疫苗、宫颈癌疫苗等都包括在内，也正在努力和一些跨国制药公司合作加快这部分业务的进展。”石晟怡表示。
　　石晟怡透露说：“以前国资委对国药合资有控股要求，现在不排除参股、交叉持股、换股，形式灵活。”这也就意味着，在合作形式上，未来国药集团将有更多选择。

（责任编辑：秋彤）