□ 牟  璇

　　日前，桂林三金公告称，拟收购DragonflySciences，Inc所持有的宝船生物100%股权，股权转让价为350万美元（折合人民币约2145万元）。
　　资料显示，宝船生物注册地为上海张江高科技园区，注册资本560万美元，经营范围为生物医药产品、药物、医药中间体等。截至今年3月31日，其净资产为28.51万元，评估值为2206.89万元，评估值较净资产溢价高达77倍。去年全年宝船生物净利润亏损675.86万元，今年一季度净利润亏损161.36万元。
　　桂林三金在公告中介绍道，宝船生物主要拥有的两个项目：仿制爱必妥（用于治疗转移性结直肠癌）和赫赛汀（主要用于治疗某些HER-2阳性乳癌）尚处于研发阶段，对公司将来财务状况和经营成果的影响存在重大不确定性。
　　需要注意的是，桂林三金一直是做中药制剂的，公司此次收购宝船生物意味着其将进军生物制药领域。其实，宝船生物目前就是一个研发实验室，主要研发仿制爱必妥和赫赛汀，这两种药都是单抗药物，是抗癌药物中较为畅销的产品，这两个产品的专利保护期都未过，因此仍处于国外企业垄断生产销售的状态。
　　据一名不愿具名的券商人士介绍，单抗药物一般都是实验室研发，所以在没有更多的具体资料的情况下，桂林三金的收购价格是否合理尚无法判断。爱必妥和赫赛汀目前都没有国内企业生产，但想做这个两个品种仿制药的企业很多，双鹭药业、丽珠集团和健康元等公司都在进行赫赛汀的研发，因此桂林三金收购的宝船生物是否能做到首仿，仍有较大不确定性。而且，单抗药物的生产工艺难度很大，需要大量的资金投入。
　　另有私募人士指出，宝船生物于2005年成立，距今已有8年时间，但近两年还处于亏损阶段，研发也需要不少资金，收购后桂林三金股东的利润是否能够保证？如果该仿制药研发失败，谁来埋单？
　　对此，桂林三金相关工作人员表示，收购宝船生物是因为生物制药将成为公司的发展方向。宝船生物核心人员大概有五六位，是美籍华裔，在大型药企有工作经验。由于宝船生物处于研发阶段，因此净利润亏损是正常的，溢价收购是公司看重其单抗研发实力。宝船生物的研发仿制品种爱必妥和赫赛汀的专利保护期都还未过，公司想借此收购争取首仿成功。

（责任编辑：秋彤）