九芝堂(000989)最近两个交易日大跌15.35%,上周五龙虎榜中整齐的机构卖出席位让人更是直冒冷汗。按理来说,除非发生“黑天鹅”事件,否则一般机构的抛售都不可能如此急切且凶猛。
　　九芝堂连续暴跌
　　“九芝堂怎么跌停了?”上周五投资人士纷纷讨论。当日的成交量为838.09万股,较前几日明显放量。
　　从当日的龙虎榜来看,卖出金额最大的前5名均为机构专用席位,5家机构分别抛出2304.93万元、1843.59万元、973.22万元、859.04万元、715.02万元。而接盘方主要是游资,其中海通证券天津霞光道营业部买入435.77万元,同时卖出了232.88万元,而深圳、上海等地区的营业部也买入了一些公司股票。
　　昨日,九芝堂继续出现恐慌性下跌。开盘跳空跌开3个点,随后持续下挫,下午一度放量杀跌近9个点,尾盘小幅回升,收盘时报收于12.68元,跌5.93%.昨日全天再度放量,成交量高达1380.03万股。
　　实际上在暴跌前,九芝堂也算是今年的小牛股,自1月6日触及9.3元阶段性底部后,直至8月13日创出阶段性新高19.23元,涨幅轻松实现翻番。即使在遭遇了周五及昨日的杀跌,年初至昨日收盘公司股价的涨幅仍然有30.99%.
　　记者昨日多次致电九芝堂董秘徐向平,希望了解公司情况,而其手机一直处于无人接听状态。
　　疑似机构踩踏出货
　　记者多方打听九芝堂最近暴跌的原因。
　　一位不愿具名的医药分析师向记者表示,今年年初,公司管理层做出了重大调整,聘任了前东阿阿胶(000423)营销负责人程继忠担任公司总经理。程继忠有20多年的医药销售和商业渠道管理经验,此前也取得过不错的业绩,因此很多机构或医药界人士都对九芝堂的营销变革充满期待,年初众多机构前往调研并大举抢筹,使得九芝堂股价稳步上扬。
　　然而对于程继忠来说,他崇尚的模式是“控制营销”,因此他上台后采取了主动控制发货,减少和消化渠道库存的整合,这种类似东阿阿胶前低后高的营销模式,也不可避免地影响了销售收入。在这种情况下,由于今年涨幅较大导致九芝堂的股价已经超出了业绩范围,估值偏高,而到了年底,在机构有排名需求的情况下,出现了最近两个交易日这种机构互相踩踏出货的情况。
　　今年前三季度,九芝堂营业收入7.52亿元,同比下降7.82%;归属于上市公司股东净利润8605.27万元,同比下滑19.47%.
　　但也有券商分析师继续看多九芝堂。中投证券分析师余方升发布研报表示,经与公司沟通,认为公司基本面没有问题,属于市场过度反应。公司主要产品虽然面临激烈竞争,但营销基础已夯实到位,未来将继续稳步恢复增长,业绩会逐渐体现。(牟璇)

（责任编辑：秋彤）