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仙琚制药皮质激素盈利有望回升

来源：经济参考报时间：2016-04-15 11:49:50 热度：562 

　　海通证券日前发发表调研报告指出，仙琚制药（002332）3月以来索元生物获得礼来临床III期抗精神分裂症药品Pomaglumetad　Methionil的全球专利。考虑到公司具有化学药和精准医疗双重属性，按2015年60倍PE给公司估值，目标价18.6元，给予增持评级。
　　仙琚制药持有索元生物30%股权，根据索元生物网站提供的信息，索元生物医药从国际大药厂引进经过临床II、III期试验证明其安全性并对部分病人有效的新药，利用其独创专有的生物标记物平台技术筛选病人，从而达到个性化医疗的目的，可以说索元生物在“精准医疗”方面走在了前面。索元生物依靠“精准医疗”有望成就中国创新药研发新高度。
　　此外，皮质激素毛利率有望回升。皮质激素占仙琚制药的收入比重在2014年中期达到35.53%，是公司最大的一类产品，毛利率近几年逐年下降，2014年中期已经下降到15.44%，处于亏损的边缘。不过随着甾醇工艺路线的成熟，国内4-AD中间体价格不断下降，仙琚制药也逐步开始采用这一工艺路演，上游成本将逐步下降，而下游皮质激素价格相对稳定，预计将明显提升公司毛利率，带来盈利水平的提升。（郎婧婧/整理）

（责任编辑：秋彤）

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