强强联合 共避风险

本报驻英国记者 黄培昭

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　　最近，包括葛兰素史克、诺华公司等在内的大型国际药企掀起了新一轮行业并购热潮，并购规模及数额为历年来少见。英国《太阳报》评论说，你来我往的交叉并购行动，可能开启十年来较为罕见的并购新纪元。
　　由于药业涉及范围广，利润丰厚，与人身健康息息相关，这一并购及由此引发的新的行业重组等，值得密切关注。
　　　　　
　　据英国路透社23日报道，瑞士药企诺华公司和英国药企葛兰素史克公司22日达成总额高达200多亿美元的协议，前者收购葛兰素史克抗癌药物部门，后者收购诺华公司的疫苗部门。同时，美国礼来制药公司以54亿美元的价格收购了诺华公司的动物保健品牌，礼来旗下动物保健部门将以34亿美元收购诺华公司旗下约600个动物保健品牌。
　　此外，为了提升其肌肤保养事业，加拿大药企瓦利安特制药国际公司也主动向美国玻尿酸制造商艾尔建有限公司提出了470亿美元的收购计划。
　　值得注意的是，诺华公司和葛兰素史克是在医药行业疲于应对医疗支出被削减以及普通药竞争不断加剧的背景下达成上述协议的，双方通过互换资产，支持的都是各自表现最佳的业绩板块，退出的都是各自相对不利的软肋部位，将形成强强联合，有助于共同规避风险。
　　伦敦大学经济学教授帕克斯·约翰逊在接受本报记者采访时说，该协议的签署将进一步提升诺华公司作为世界二号抗癌药公司的地位，使其得以在不伤及收入基础的情况下，发展成为一家业务范围更集中的大企业。而葛兰素史克作为全球最大疫苗供应商的地位，也将通过此项协议得到巩固，并转型为兼具疫苗和消费药品业务的大型企业。
　　有分析人士指出，抗癌药物是竞争十分激烈的业务领域，葛兰素史克在这个领域仅排名全球第十四，退出是“明智之举”。葛兰素史克总裁安德鲁就直言不讳地指出，葛兰素史克在抗癌药物方面缺乏“足以击败对手”的能力和竞争规模，因此把这块业务转给“全球领导者手中”是正确的选择。他同时强调说，葛兰素史克也是赢家，与诺华的交易“强化了葛兰素史克的两项核心业务，即疫苗和消费者保健药物”，“这使我们插上了（腾飞的）翅膀”。
　　而从诺华与礼来签订的合同看，礼来称，交易完成后的前三年，每年将可节约成本2亿美元。另据业内人士预测，明年伊始该交易结束后，礼来旗下相关业务板块将在动物保健领域跃居全球第二的位置。
　　此轮并购，与当前如低利率的经济形势以及全球药业行业重组有着直接关系。对此，伦敦股市分析师里查德分析认为：“与全球更为成熟的产业相比，全球大型制药业者仍显得四分五裂，因此可能持续推动集束化发展。”
　　此外，也与相关企业通过海外收购规避国内课税有关。“在海外进行大规模收购活动以躲避国内税收，是包括药企在内的一些国际大公司的惯常做法。”约翰逊说：“一些药企在考虑如何运用海外积累资金时，总是千方百计把总部搬到赋税较低的国家去，以利用避税赢得更大利润空间。”有业内分析人士透露说，比如辉瑞制药就在海外拥有数百亿美元的庞大资产。
　　还有学者分析称，上世纪90年代和本世纪初，一些大型并购案因为整合不当，导致医药开发和业务拓展有所减少，许多大型医药公司因此消失。如今，国际大药企新一轮的并购已有很大不同，各企业都尽可能扬长避短，深化其最擅长的业务。
　　与之形成对比的是，在大型医药公司竞相并购、加紧强强联合，并把主要精力投放在少量核心业务的同时，规模较小的药企和普通药生产商则在寻求扩大经营规模以壮大实力，提高发展水平，扩大自身的地位和影响力。据报道，今年年初以来，小型药企之间的交易额比一年前增长了近一倍，达到779亿美元。
　　（本报伦敦4月23日电）

（责任编辑：秋彤）