□ 张  敏

　　时近年末，各地国资整合风云再起。日前，传闻已久的兰生集团和东浩集团合并终于成为现实，并由此打响了“上海国资整合”第一枪。上海国资委的这一举动再次引起了市场的关注，而作为上海国资委旗下的两大药企上海医药和第一医药整合的消息也再次甚嚣尘上。值得注意的是，二者早在2009年就传出可能整合的消息，但截止到目前，双方都未透露出“联姻”的意向。
　　曾被寄予重组厚望
　　2008年6月，上海市委、市政府决定由上实集团控股并重组上海医药集团有限公司（以下简称上药集团）。2009年10月，上药集团重组方案出炉。此次重组采用换股吸收合并、发行股份购买资产等手段，吸收合并上实医药、上海市医药股份有限公司和上海市中西药业股份有限公司3家上市公司，形成上海医药集团股份有限公司（以下简称上海医药），同时将上实集团（含上药集团）73.85亿元医药资产注入上海医药，实现上实集团医药业务的整体上市。
　　2010年3月，重组后的新上海医药在上海证券交易所恢复交易，原上实医药和中西药业两家上市公司正式退市，上海医药成为上实集团唯一医药业务平台。
　　与此同时，市场也开始猜测作为上海市医药国资的重要组成部分第一医药能否也加入到新上药集团。
　　资料显示，第一医药隶属于百联集团。有业内人士认为，第一医药是唯一一块尚未进入新上药的市属医药国资资产，且与百联集团的超商百货主业关联不大，在新上药定位明晰且加速国资盘整的大背景下，第一医药被划拨到新上药存在可能性。
　　此外，在新上药重组方案出台前，上实医药将贡献公司利润40%的联华超市股权转让给百联集团。而这也被外界普遍视为上药和百联两家大型国企资产置换的重要一步。
　　暂无整合可能
　　但4年过去了，外界所期待的上海医药与第一医药整合一事仍未见任何眉目。
　　自《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布后，上海国资委改革一事再次提上日程。作为上海市医药国资的重要组成部分，上海医药和第一医药能否借助这一次机会实现整合再次引起市场的关注。而有外界传言，上海医药或将成为上海市国资委唯一医药平台。
　　12月12日，上海医药相关负责人在接受媒体采访时表示，上述传闻已经为时多年，但公司目前产业链结构较为完整，将来即使发生的话，也是以市场化的方式进行，而非政策指导的方式。“所谓市场化方式，就是以买资产的方式收购”。而第一医药一直未就此事做出回应。
　　尽管被外界看好，但二者终究没有“联姻”。中投顾问产业研究部经理郭凡礼认为，二者整合也面临着一定的阻力，主要是两者都属于上市公司，如果进行整合要通过证监会的审批；另外，这可能是国资委在整合上海医药过程中故意留下的尾巴，用来对照重组后上海医药的发展，为其他国企改革提供借鉴。
　　据上述上海医药相关负责人介绍，目前上海医药的主营业务主要覆盖医药研发与制造、分销与零售，产业链相对较为完整，未来可能考虑的是国际化发展，做大做强。“所以目前没有重组整合的打算”。
　　“对于此次国资委改革，公司更为关注的是如何提升国企效率，如何完善长效的激励约束分配机制。”上述负责人表示。
　　有业内人士认为，上海医药与第一医药未能整合，或可从二者目前的发展看出一些缘由。
　　2011年5月，上海医药圆满完成H股发行，共募集资金净额154.9亿元港币，上海医药由此成为内地首家“A+H”大型医药上市公司。
　　而据第一医药披露的信息，公司的主营业务分别是医药零售和批发经营，主营业务地区主要是上海地区销售。
　　此外，上海医药今年前三季度医药制造业务实现营业收入80.88亿元，同比增长10.13%；公司医药服务业务中，医药分销业务实现营业收入人民币502.68亿元，同比增长14.43%；药品零售业务实现营业收入人民币22.48亿元，同比增长9.83%。而第一医药今年前三季度的财务数据显示，公司总资产8.7亿元，实现营业收入9.9亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为2730万元。

（责任编辑：秋彤）