昨日，白云山公告称，公司关于治疗性双质粒HBVDNA疫苗IIb期临床试验结果预期将在近期内揭盲，公司股票自9日起停牌，待揭盲结果公告后复牌。业内分析指出，由于重庆啤酒此前的乙肝疫苗就是止步在该阶段，因此研发具有重大不确定性。
    疫苗结果即将揭盲
    据了解，白云山的该乙肝疫苗是由公司的控股子公司拜迪生物与广州空军医院合作研发的。若研发成功，该疫苗将有望取代干扰素和大部分核苷类药物成为乙肝治疗类一线药物。
    12月6日，白云山就发布公告表示，公司收到上海证券交易所转来的投资者电子邮件，要求就投资者关于公司“违背在2003年5月公开信息的承诺，未及时公布治疗性乙肝疫苗二期b阶段试验数据等相关信息”问题予以答复。白云山认为，公司从未在定期报告或公告上就公布治疗性双质粒HBVDNA疫苗IIb期试验数据等相关信息作出任何承诺。但公司表示，该疫苗IIb期临床试验数据正在统计当中，统计结果预期将于10天内揭盲。
    此消息一出，随即引起市场关注。截至昨日停牌前，白云山的股价一扫近期阴霾，走出四连阳行情，自12月3日开盘的27.41元一路飙升至12月6日收盘时的32.17元，四天累计上涨17.37%。
    研发尚有不确定性
    早在2010年,广药高管就放风称,治疗性乙肝疫苗IIa临床试验结果良好。2011年3月，该药启动了IIb期临床研究，并在同年9月完成入组受试者231例。
    业内人士指出，乙肝疫苗种类很多，DNA疫苗尚属新品种，与蛋白疫苗相比成功案例很少。同时，相较于早期预防疫苗，此次白云山开发的后期治疗性疫苗疗效一般，且用的时间久了效果会逐渐下降。因此即便研发成功，市场前景也不好估量。
    此外，该疫苗研发尚具备重大不确定性。“HBVDNA疫苗是治疗性抗乙肝基因疫苗，属于国家一类新药，之前重庆啤酒的乙肝疫苗就是止步在疫苗的IIb期临床研究阶段，所以具有重大不确定性，中国拥有巨大的乙肝患者群，目前市面上也无根治乙肝的药物。治疗性乙肝疫苗是世界难题，全球尚无研发出来的成功案例。”一位不愿具名的证券分析师表示，“一旦企业研发出治疗性乙肝疫苗，盈利前景将不可限量；并且药物临床试验分为I、II、III、IV期，目前只进行到IIb期，后面研发还具有不确定性。”
    或有上涨空间
    不过，上述分析师指出，若此次揭盲进展顺利，股价将会有较大涨幅，不具有太大操作性。若揭盲失败，股价将会有短暂下跌，投资者反而可以逢低吸纳，因为白云山业务不仅仅只有制药，还包括王老吉饮料业务，在国有企业改革的大背景下，王老吉趋势渐明，股价未来仍有较大上涨空间。
    重庆东金高级投资顾问杜亮表示，关于白云山的市场消息近期开始增多，半年前著名中草药三七受云南干旱影响，每公斤价格已上涨15倍，而股价提前半年开始表现。本次治疗性双质粒HBVDNA疫苗IIb期临床试验结果将于近期公布的消息，再度将白云山推向舆论的焦点，该试验在行业内影响重大，一旦成功或将重新奠定估值基础，未来业绩增加明显，否则短期或有下跌风险。
    京华时报记者平亦凡

（责任编辑：秋彤）