昨日，嘉应制药（002198.SZ）公布了其2011年年报，2011年嘉应制药营业总收入为8591.32万元，较上年同期增加14.17%；净利润为2023.86万元，较上年同期下降19.84%。
　　嘉应制药在此前公布的2011年业绩快报中指出，2011年公司业绩下降，主要原因为原材料、人工等成本增加导致营业成本增加31.80%；人员工资福利等支出增加导致管理费用增加32.29%；政府补助减少导致营业外收入下降66.36%。公司年报显示，嘉应制药去年的产品销售净利率24.26%，较2010年下降10.55个百分点。
　　嘉应制药自今年2月7日停牌筹划重大资产重组，停牌一个多月后，最终决定终止本次重大资产重组，并于3月19日复牌。但令人意外的是，该股当天却未出现大幅下跌，反而“一”字涨停，次日高位震荡，放量收出长阴。
　　按一般的市场逻辑，重组不成功是利空，但嘉应制药复牌反而涨停，这让不少市场人士大跌眼镜。有分析认为，嘉应制药在停牌前其股价未出现明显的上涨，市场短线资金没有大量介入迹象，导致重组失败也未对股价短期产生致命影响，反而有补涨需求。
　　而从成交量来看，3月20日840.73万股的成交量创出了该股近一年的新高，昨日496.43万股的成交量也远高于停牌前的成交量。
　　在复牌当日涨停，次日在高位放量收出长阴，考虑到嘉应制药的公告内容，这样的走势似乎较为诡异。对此，有分析指出，嘉应制药在复牌后被拉高只是掩护出货的圈套，该股的走势是明显的拉高出货。
　　从昨日盘后深交所公布的交易龙虎榜来看，出现在龙虎榜的10家营业部中有9家来自广东省；知名游资营业部国信证券深圳泰然九路营业部出现在榜单中。更值得注意的是，在卖出榜上，安信证券梅州新中路营业部、广发证券梅州梅江二路营业部赫然在列，这两个营业部均处于梅州地区；而巧合的是，嘉应制药的注册地和办公地正是广东省梅州市东升工业园。
　　实际上，在业绩下滑的同时，嘉应制药高管在去年曾频频减持公司股份。资料显示，在去年，嘉应制药控股股东黄小彪、董事陈泳洪和股东黄智勇陆续减持了部分公司股票。
　　昨日，嘉应制药收报9.26元，跌6.93%。（杨勇）

（责任编辑：秋彤）